ETF'ler Bitcoin fiyatını madencilerden çok daha fazla etkiliyor
Yeni bir çalışma, Bitcoin (BTC) madencilerinin satışlar sırasında BTC fiyatı üzerinde giderek daha az etkiye sahip olduğunu doğruluyor.
Analitik firması Glassnode, haftalık haber bülteni “The Week Onchain”in son sayısında, Bitcoin madencilerinin piyasaları çökerttiği efsanesini çürüttü.
Bitcoin borsaları ve ETF'ler madencilerin piyasa etkisini gölgede bırakıyor
Bitcoin madencileri, son yarılanmanın ödülleri %50 oranında azaltması nedeniyle zorlanabilir. Ancak rapora göre boğaların onlar için en az endişelenmesi gerekiyor.
Glassnode, en büyük ticari kurumları analiz ederek, BTC fiyatı üzerinde en büyük etkiye sahip olanların aslında merkezi borsalar ve ABD spot Borsa Yatırım Fonları (ETF'ler) olduğunu gösteriyor.
Temmuz 2024 itibarıyla borsalarda hâlâ 3 milyondan fazla BTC bulunurken, ETF'lerin yönetimi altında 887.000 BTC varlık bulunuyor. Karşılaştırıldığında madencilerle bağlantılı bilinen cüzdanlarda yaklaşık 705.000 BTC bulunuyor.
Glassnode raporda, “Tarihsel olarak büyük kripto varlıklar, Mt.Gox borsasının çöküşü ve başarısızlığından sonra kurtarılan kripto para birimlerini korumakla görevli Mt.Gox saklayıcısı gibi kuruluşlar tarafından tutuluyordu” dedi. “Benzer şekilde, önemli miktarda madeni paraya hükümet kolluk kuvvetleri tarafından el konuldu ve periyodik olarak dilimlendi.” “Olarak satılan.” Şunları beyan etti:
“Son zamanlarda kurumsal saklamacılar ve ETF'ler sahneye çıktı. ABD'de faaliyet gösteren 11 yeni spot ETF'nin toplam bakiyesi 887 bin BTC'ye ulaştı ve bu da onu şimdiye kadar gördüğümüz en büyük ikinci Bitcoin havuzu haline getirdi.”
Glassnode, madencilerin bakiyelerinin haftalık bazda 500 BTC civarında yukarı ve aşağı hareket ettiğini gösteriyor. Bu, hem borsaların hem de ETF'lerin bilanço değişikliklerinin küçük bir kısmıdır.
“Madenciler tarihsel olarak satış tarafı baskısının ana kaynağı olmuştur, ancak arzla ilişkileri her yarılanmayla birlikte azalıyor.”
Glassnode'a göre borsa ve ETF bakiyeleri her hafta yaklaşık 4.000 BTC değişiyor: “Bu kuruluşlardaki akışların etkisi madencilerden yaklaşık 4 ila 8 kat daha fazla.
Alman hükümetinin son satışı madencilere başka bir rakip kazandırdı. Zincir üstü veriler, piyasaların Almanya'nın milyarlarca dolarlık satışını önceden fiyatlandırdığını gösteriyor.
Glassnode şunları söyledi: “Alman hükümeti portföyünün tamamını satmayı başardı. Bitcoin piyasası geçtiğimiz ay 48 bin BTC satışını karşıladı.”
“Alman hükümetinin satış baskısının tamamen ortadan kalkması piyasayı rahatlatırken, talepteki toparlanmanın ilk işaretleri olumlu fiyat hareketlerini tetikledi.”
Bitcoin madencileri satmak için daha az neden görüyor
Bu arada gelecek şimdiden madencilere dönüyor olabilir.
Geçen hafta hashrate tüm zamanların en yüksek seviyelerine ulaştı ve Bitcoin Ribbon hash göstergesi karlılık koşullarının yavaş yavaş iyileştiğini gösteriyor.
Ancak 60 ve 30 günlük ortalama hash oranını ölçen gösterge, madencilerin “teslimiyet” aşamasının devam ettiğini gösteriyor.
Kapitülasyon: Bitcoin madencilerinin faaliyetlerini sürdürmek için kaynak sağlamak amacıyla biriktirmek yerine satmayı tercih ettiği bir durum.
Bu yazı yatırım tavsiyesi veya tavsiyesi içermemektedir. Her yatırım ve ticaret hareketi risk içerir ve okuyucular karar verirken kendi araştırmalarını yapmalıdır.
